фото: www.zastavki.com

Затяжной спуск


Мария Иванова, "Курс цен" 28-09-2011

Фондовые аналитики склоняются к тому, что явных признаков второй волны кризиса сегодня нет, но и повода для оптимизма тоже. В таких условиях наш портфель продолжает оставаться в минусе.


Рубрика подготовлена совместно с Алексеем Белютиным, ведущим специалистом отдела по работе с ценными бумагами «Омского фондового интернет-центра», представительство ГК «АЛОР» в Омске.

Сегодня, когда вовлечение в фондовый рынок становится уже частью культуры, можно смело утверждать, что настоящим мужчиной может считать себя только тот, кто выдержал, как минимум, один массовый обвал на рынке. Закаленные в 1998 и 2008 годах ветераны посмеиваются над новичками, первый год торгующими на рынке, и вспоминают свои переживания по поводу контроля рисков. Повторяется ли сценарий 2008 года? Скорее всего, нет. Во-первых, ничто в истории не повторяется абсолютно идентично, а во-вторых, у участников рынка уже есть готовность к любому развитию событий, что обещает не панические настроения на рынке, а скорее осмысленное обыгрывание сложившейся ситуации.

Прошедшую финансовую неделю нельзя назвать бедной событиями. В ее начале главы стран Евросоюза провели очередной этап переговоров по поводу сложного ­финансового положения Греции. Увы, конкретики и ясности, так необходимых участникам рынков, в результате не прибавилось: принятие решения перенесли на октябрь. Еще одна неутешительная новость пришла с Апеннин: международное рейтинговое агентство Standard & снизило кредитный рейтинг Италии на одну ступень – до «А» с «А+» – на фоне проблем страны с государственным долгом с негативным прогнозом. Но все это игнорировалось инвесторами, которые, с одной стороны, не спешили избавляться от активов, но и не были готовы к покупкам в таком подвешенном состоянии рынка. Так, индекс ММВБ держался в рамках диапазона 1495-1530 пунктов.

Все внимание инвесторов было приковано к заседанию ФРС США, на котором решался вопрос о финансовой помощи штатам. Разумеется, все были в позитивном ожидании, надеясь на то, что глава ФРС Бен Бернанке придет на помощь своей стране и добавит-таки денег в экономику. Заседание прошло 21 сентября в среду, его итоги огласили в 22.30 по московскому времени. И как вы думаете, что произошло? Позитив развеялся, как только стали известны результаты. Никакого количественного смягчения не будет, вливать денег в экономику ФРС не станет. Вместо этого Федеральный Резерв проведет операцию Twist1 объемом в $400 млрд., что говорит об отсутствии оптимизма в прогнозах ФРС. Также было сказано о неутешительной ситуации на рынке труда, о продолжающемся замедлении экономического роста и еще о ряде фактов, касающихся американской экономики. Процентная ставка осталась на том же уровне – 0-0,25%, предположительно до 2013 года.

Находящийся всю неделю на низком старте рынок, получив такие данные, полностью оправдал свое положение и уверенно пошел вниз. В течение всей недели рынок неохотно, но все-таки с явным перевесом, демонстрировал слабое снижение, которое было вызвано опасениями игроков относительно предстоящего заседания, и все же основное движение рынка в этот период было скорее боковым, со слабым наклоном вниз. Основные потери быкам нанес именно четверг, который уже первыми минутами отыграл справедливость опасений. С точки зрения технического анализа, ­ситуация на рынке не внушает оптимизма, поскольку начавший было формироваться среднесрочный восходящий тренд был сломлен недельной динамикой движения рынка и подтвержден падением четверга.

Наш виртуальный портфель по своей начальной задумке и целям не может показать доходность в периоды снижения, поскольку мы намеренно отказались от возможности использования «коротких продаж», то есть быстрого спекулятивного заработка на падающем рынке. Это дополнительный доход, но это же и дополнительный риск, который мы должны были минимизировать любыми способами. К тому же использование заемных бумаг подразумевало бы частые операции и быструю фиксацию прибыли, что изначально не соответствует нашей идее долгосрочного инвестирования. Даже с учетом кризиса 2008 года ­наиболее ­долгосрочные портфели, сформированные еще до кризиса, показали доходность, что обусловлено общим принципом постоянного развития экономики, и, если рассматривать их с точки зрения итогов инвестирования, достигли своих целей. Наш портфель также сформирован на долгий срок, поэтому его текущее состояние еще не отражает достижение или недостижение цели, но позволяет оценить устойчивость к внешним воздействиям. В очередной раз лучше других себя показали привилегированные акции Сургутнефтегаза, которые хоть и потеряли в стоимости в четверг, но тем не менее в течение всей недели показывали динамику лучше рынка. Также неплохо смотрелись и бумаги МРСК Сибири, но ввиду небольшого процента участия в стоимости портфеля их влияние, конечно, менее значимо для общего итога. Сложнее всего было бумагам ­банковского и нефтегазового­ сектора, представленным в нашем портфеле акциями Сбербанка и Газпрома, которые падали под влиянием общего негатива и снижения цен на нефть.

ИНТЕРЕСНО

Операция Twist – разновидность монетарного стимулирования экономики. Операция призвана снизить процентные ставки по долгосрочным долговым бумагам, для чего ЦБ продает бумаги с коротким сроком погашения и покупает облигации с более длительным сроком погашения, таким образом, ставки по коротким и длинным кредитам выравниваются. В отличие от количественного смягчения, twist не приводит к созданию новых денег.

Архив рубрики: №25, №26, №27, №29, №30, №31 №32, №33, №34, №36

Виртуальный портфель на 22.09.2011

 

НУЖНА КОНСУЛЬТАЦИЯ?
ВСЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ ОМСКА
НА ОНЛАЙН-КАРТЕ MAP55.RU

Впрочем, ценник может разниться и в одну, и в другую сторону. ...
181 0
Это было одно из первых заведений подобного рода в нашем городе. ...
476 0
Вечный спор продавца с покупателем в условиях Омска приводит порой к неожиданным результатам. ...
Стиль жизни
Наверх